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本周国产氧化铝现货价格延续前期的平稳走势，库存低、需求稳定等仍是支撑氧化铝价格的主要因素，阿拉丁了解，近期出现的大单采购在20天周期内导致了氧化铝供应偏紧，未来成交量可能相对减少，但不足以导致库存大增和供应过剩。十天内我们掌握的3笔共计5万吨现汇成交价格2780元，包括2750-2790元的成交量在10万吨左右。至周五，阿拉丁了解，国产现货氧化铝价格为2,780-2,820元/吨，进口价格为2,900-2,950元/吨，按现货供应比重加权国产氧化铝综合价格为2,777.9元，周涨0.1%。 减产投产相抵消 氧化铝供需状况未改 电解铝减产数量逐步增多，我们了解到仅河南地区可掌握的减产数据已近100万吨产能，包括林州铝电19万吨、天瑞铝业9万吨、天元铝业4万吨、焦作万方14万吨、新安电力、豫港龙泉、中孚实业、神火铝业合计实际减产预计在46万吨、以及登封铝业、发祥实业、淅川铝业等因限电减产7万吨左右，加上广西、贵州等地的减少产能共140万吨左右，预期将在未来影响局部地区的需求。但是，不容忽视的是阶段内云南、内蒙古、四川、新疆等地电解铝新建企业启动弥补了部分需求的减少，包括曲靖铝业8万吨、东方希望10万吨、阿坝铝厂9万吨、新疆信发40万吨、宁夏锦宁30万吨、霍煤鸿骏35万吨、东兴铝业8万吨以及未经证实的魏桥32万吨和河南部分产能的局部启动等，虽然电解铝的启动周期至少在3-6个月，但我们预计9月以后新投产的电解铝产能至少在60万吨以上。减产与新投产产能抵消后，我们认为，近期内对氧化铝需求未构成明显影响。整体来看，氧化铝供应紧张现状短期内难以改变并将继续坚挺氧化铝价格。 烧碱等原料供应紧张 高成本支撑价格 阿拉丁了解到，目前氧化铝企业也开始受到限电的传递影响，包括鲁能晋北在内的部分企业产量受到了影响。外网限电造成中州分公司被迫压产、减产，比如从10月15日开始，焦作市供电局将中州分公司日用电负荷从3万千瓦时降至1万千瓦时，中州分公司9月份实产氧化铝15.23万吨，低于预期目标，主要受煤和矿石等原燃材料涨价因素的影响，氧化铝制造成本依然偏高。随着节能减排力度的加大，上游烧碱行业的装置开工受到了一定的影响，货源量偏紧，烧碱价格小幅上扬；同时，冬季来临前，国内天然气需求增势明显，天然气供应趋于紧张，工业气价格也将逐步调整到位。另外，西北地区降雪也使得当地企业不得不考虑运输问题，提早备货。这些因素都将在阶段内继续支撑氧化铝价格的坚挺走势。 进口量年内难增 国产现货存在上涨空间 同时，阿拉丁了解到，尽管国产现货氧化铝近期呈现稳步上扬走势，但是进口价格并没有发生太大变化，我们预计氧化铝进口量年内难以有明显的增长，因进口成本同样高企。主要原因是印度韦丹塔资源公司已暂停其Lanjigarh氧化铝精炼厂扩建工程，推迟其在JharsugudaII和科尔巴冶炼厂的铝矿项目，受此影响国际市场氧化铝供应继续维持紧张状况，目前外盘FOB报价已经升至350美元以上。国内氧化铝进口量料维持在30万吨左右。在没有氧化铝进口量冲击的情况之下，国产现货价格仍有上涨的空间。 阿拉丁认为，在目前诸多利好因素的提振下，氧化铝现货价格短期内的稳定走势仍将持续，并随着供应的持续紧张、原料价格持续上扬或有继续上涨的可能，电解铝减产规模是否逐步扩大并影响氧化铝需求、氧化铝企业库存紧张状况是否能迅速缓解等仍是下一步影响氧化铝价格的主要因素，短期内，我们认为氧化铝价格仍将继续保持坚挺。 |
