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2010年，有色金属板块毫无疑问是所有权重板块中最有看点和赚钱效应的一个。而业内人士表示，在2011年里有色金属板块依然很有戏，将呈现出结构性与周期性机会交替的局面，值得投资者关注。 基本金属方面，大多数机构依然看好未来的基础金属的价格表现。一方面，目前世界经济正处于大的经济周期的中部阶段，基本金属供需基本面将随着西方发达国家的复苏而进一步好转。另一方面，美元虽然可能会企稳，但全球流动性依然较为充裕，基本金属价格仍将受益于流动性的推动。 而在所有的基本金属中，铜在2011年的表现将无愧于其基本金属领头羊的地位，是最值得关注的板块。从供需角度来看，由于过去10多年来，全球没有发现新的大型铜矿，也没有新的大型铜矿投产，而且随着不断开采，矿石品质日渐下降，目前全球前十大铜生产国，有七大生产国陷入停滞或下滑；但与之相对的，全球精铜需求未来几年的年均增长率很可能达到或超过1.5%，供需矛盾可能再次激化；同时，铜生产成本的显著上升，也将推动价格上涨。从市场的角度来看，在目前基本金属板块中，铜板块的估值也是最低，具有估值优势。综合来看，业内人士普遍看好江西铜业、铜陵有色等个股，但业内人士同时也提醒投资者要注意对波段进出时点的把握，一般而言，基本金属在上行波段可产生超额绝对收益，当价格强劲上涨而调控预期较弱时，可以择时超配高弹性的品种。 相对基本金属股的强进攻性，黄金类个股则是进可攻退可守。东方证券表示，在当前阶段，宏观经济的不确定性和朝鲜半岛局势紧张使得黄金的货币属性和避险作用受到了激发；同时，新兴经济体购买黄金导致全球黄金需求上升，而以农产品价格上涨为首的通胀预期也将推动金价上行，在此情况下，黄金连续10年的牛市有望持续。中金公司在报告中指出，黄金股的结构性机会尚未结束，在危机再起、通胀加剧、调控预期强烈时投资者可以关注黄金股。个股方面，业内人士建议投资者关注注入预期较强的中金黄金、山东黄金；收购扩张记录良好的招金矿业，以及未来具有成长性的荣华实业、恒邦股份等。同时，从估值的角度考虑，也可以适当关注低估值的紫金矿业。 此外，小金属品种同样也有大发展的机会。目前，全球各国都将发展新兴产业作为推动经济发展的重要手段，其中小金属的开发应用也理所当然地被放到了重要位置，下游需求的增加将导致价格上涨。业内人士表示，未来投资者可以关注中国有望夺回定价权的稀有金属品种，例如稀土、钨、锑、锰等；以及钛、钽等需求受益于新兴产业发展的品种，个股方面可以关注东方钽业、包钢稀土等。 不过，需要注意的是，由于2010年小金属价格出现了较大上涨，在很大程度上体现了价值回归的预期，因此需求增长和供给紧缩对于价格的影响将会有所减弱，同时目前稀有金属类的上市公司整体估值水平相对较高，2011年动态市盈率基本在50倍以上，其能够获得超额收益的空间正在减小，投资者需要注意相关风险。 |
