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【 第一幕墙网 】
预计公司2010、2011、2012年营业收入将分别达到23。29、33。69、47。79亿元，EPS分别为0。15、0。48、0。77元。公司业务中Low-E玻璃 、电子玻璃、TCO导电玻璃、航空玻璃等产品具备“新能源”、“节能”和“消费升级”多种概念，考虑未来几年快速增长，给予2011年50倍市盈率，对应目标价为24。00元，给予买入评级。 关键假设 （1）公司主营业务中特种玻璃占比逐年提高，而幕墙工程营业收入占比逐步下降，公司毛利率逐步，分别达到17。47%、21。24%、22。30%。 （2）公司玻璃深加工生产线中，海南3#在线Low-E玻璃、海南2#TCO导电玻璃、海南4#超白浮法玻璃、蚌埠2#线超白压延玻璃、强化深加工项目3-6#分别于2011年陆续投产。 （3）公司幕墙业务、玻璃深加工等由于竞争日趋激烈而导致毛利率逐年下降。 |
