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国内钢价自2013年年初开始,经历了一波大幅度的下跌,而进入7-8月,却出现淡季不淡的情况。8月中下旬至今,中间需求又告一段落,上行乏力,呈现明显调整。 经新湖期货研究所煤焦钢研究小组于9月中上旬对华北地区钢材产业链进行调研及研究,认为钢价后市的观点主要是9月份钢价以震荡调整为主,而10月以后,钢价以震荡偏多为主,但上行空间有限。 9月钢价调整的主要理由:第一,需求方面。由于经历了7-8月,中间贸易需求的释放,钢价出现明显反弹,然而进入8月中下旬后,由于这部分中间需求走弱,钢价呈现震荡调整。目前终端需求整体保持稳定,并没有出现明显的增量,因此,难以对钢价形成较大的推动。 第二,产量维持高位。由于目前钢厂整体处于盈亏平衡附近,部分钢厂有盈利,因此,钢厂缺乏减产意愿。 第三,铁矿石供给量激增。三季度是一年中三大矿山产量最大的时期,7月铁矿石进口量已创历史新高,且近期三大矿山的招标量明显增加;同时,淡水河谷上半年由于自身原因,减产10%,因此,下半年其产量将明显恢复。 第四,目前市场资金仍偏紧,在我们调研的过程中了解到,终端工地资金吃紧,二三级钢贸商资金也处于紧张状态。 因此,结合供需来说,由于近期需求走弱,供给不变,因此,供需格局走弱,钢价调整。 10月后钢价企稳的理由:第一,宏观环境整体处于震荡筑底阶段。但在目前调结构的基调下,难以出现快速上升。 第二,终端需求相对稳定,钢价尚不具备大幅下跌的空间。 第三,库存偏低,市场对于后市保持谨慎乐观的心态。从调研访谈的情况来看,钢贸商目前心态并未出现悲观的情绪,总体以谨慎乐观为主。而且目前库存偏低,出现大幅压价抛货的可能性相对较小。 第四,目前国内环保政策压力较大。调研了解到的情况来看,今年的环保政策严于往年,目前虽然没有实质性的动作,但后期仍是可能利多钢价的主要因素之一,因此,建议关注环保政策的动向。 总体来看,目前我们对于螺纹保持短期调整,中期震荡略偏多的思路,但由于当前调结构的大环境下,上行空间有限。RB1401建议关注3600元/吨一线的支撑。 |